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从相对到绝对,向左走还是向右走?

从相对到绝对,向左走还是向右走?   □海富通基金

    很多投资者都熟悉大师巴菲特著名的投资三原则:第一,不要亏钱;第二,不要亏钱;第三,牢记前两条。在此不难理解巴老孜孜不倦追求正回报的投资理念,数年前,不少券商集合理财、基金专户阳光私募正是以绝对收益为口号掀起一股新浪潮。由此形成公募基金为代表的绝对收益军团和阳光私募为代表的绝对收益阵容。

    近日,向来以相对收益为代表理念的公募基金中也悄然打出了“绝对收益”的招牌。譬如海富通新近发行了一只养老收益混合基金,在招募说明书中就明确了追求绝对收益的概念。这难道会成为未来公募产品分流的一个重要方向?其实所谓绝对收益产品,简单而言就是以追求正回报为目标的投资产品,不同于相对收益以某指数或基准为投资参照。为实现正回报,产品在投资运作中会额外运用到包括止损、对冲、杠杆、套利等丰富多样的绝对收益类投资策略。近十多年来随着成熟国家资本市场的完善,全球范围内绝对收益产品不论从收益表现或资产规模均得到了长足发展。据海通证券研究数据显示,1999年全球范围内3240亿美元的绝对收益产品资产规模历经十年后已增长至1.5万亿美元,翻了5倍之多,2007年金融危机前更是一度突破2.15万亿美元;历史业绩而言,海外绝对收益产品收益率在近十余年间整体相对稳定,并于其中大部分年度高于同期标普500指数。

    反观国内资本市场,过去十年上证综合指数涨幅只有七成左右且波动幅度极大,相对收益型产品受到严峻挑战;历经A股牛熊起伏的股民已开始调整对投资收益率的预期,并逐渐趋于理性,越来越多的投资者意识到投资安全的重要性,了解投资并不是为了一夜暴富,而是要在控制风险的前提下实现资产保值增值。

    越来越多业内专家指出:未来中国,资金追求绝对收益将成为中长期趋势。此外,随着我国近年来金融政策改革不断推进,证券市场包括债券市场深度及广度的提升也将为绝对收益策略提供更广阔的空间。随着国内公募基金产品开始涉足绝对收益,国内的普通投资者也将真正有机会收获到绝对收益投资带来的财富累积效应。

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